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责任编辑：赵明中信建投：复盘创业板开板 A股调整与科创板申购无关来源 中信建投证券研究作者 张玉龙 罗永峰复盘创业板开板资金分流情况（1）本期话题：复盘创业板开板资金分流情况2009年10月创业板上市前1个月，首批28家上市公司有三次集中网下申购。由于当时采用资金申购的方式，申购日开始到申购日后4日均需要冻结资金，因此新股申购会对市场基本面造成一定扰动。当时首批28家有三次集中网下申购时间点，分别是2009年9月25日、10月13日和10月15日，分别对应网上网下冻结资金7，841亿、4，668亿和6，199亿。相对当时日均2000亿的成交规模，打新申购冻结资金体量较大，资金申购冻结期内成交额下滑明显。但自2016年以来，新股发行制度改革，从资金申购改为信用申购，申购成功以后依据获配金额缴款，不会出现超额资金冻结情况。本周集中发行的21家科创板标的对应募资总额为303亿，科创板新股申购对市场的分流效应有限。因此我们认为，周一市场调整与科创板申购无关。

公开数据显示，2017年年底，沪深两市上市公司达3485家，而到2018年12月末，沪深两市上市公司总数达3584家。2018年，沪市并购重组全年共进行并购交易1226家次，交易总金额1.2万亿元。其中，沪市民营企业共进行并购重组690家次，交易总金额5328亿元，增长40%；深市公司全年并购重组共计2522单，交易金额累计达1.38万亿元。

Blinder， A． （2006）． Offshoring： The Next IndustrialRevolution？ Foreign Affairs， 85（2）， 113-128． doi：10.2307/20031915Constantinescu，I． C．， Mattoo， A．， Mulabdic， A．， &Ruta， M． （2018）． Global trade watch 2017： trade defies policy uncertainty - will itlast？ （English）． Washington， D.C．： World Bank Group． http://documents.worldbank.org/curated/en/934031525380654860/Global-trade-watch-2017-trade-defies-policy-uncertainty-will-it-last

钢铁、煤炭等行业的卖方研究员更是连夜发布了多份看好周期板块的报告，解读深化供给侧改革对周期性行业的影响，认为过剩产能淘汰速度还将加快，有利于钢铁、煤炭等周期性商品反弹。华创证券、中泰证券等券商研究报告均提到，中央政治局会议提出加快调整结构与持续扩大内需相结合，显示短期内经济稳定的重视程度将得到明显提升。具体到黑色产业链，扩大内需将保证钢铁的远期需求，需求有望持续上升。

蔡英文21日出发前往南太平洋所谓的“友邦”帛琉、诺鲁、马绍尔群岛展开8天7夜所谓的“海洋民主之旅”；无独有偶，柯文哲19日也展开华盛顿访问行程；韩国瑜则是22日访问香港、澳门、深圳、厦门，为高雄拼经济。台湾难得创下最热门政治人物同时“出访”的纪录。

该艇虽然排水量只有1600吨，但10831型潜艇构造复杂，耐压壳体据信由多达七个相互连接的球形元件组成，这导致该艇的居住空间和设备空间极为有限，同时也为该艇赋予了前所未有的结构强度，西方国家据信，该艇可以在2000米深，甚至最深深度可以达到6000米，2012年，这艘潜艇在北冰洋2000-2500米的深度作业。这让美国开始关注所谓的“海床战”。